Relatório Econômico 2020 Perspectivas 2021 FARSUL 35 A rentabilidade do Milho para a safra 2021 pode ser verificada no gráfico seguinte . Segundo o Cepea/Esalq, a projeção é de aumento no COT (em que o mês de referência é outubro de 2020) de 6,8%, que está relacionada, principalmente, à uma ampliação de 17% no gasto com fertilizan- tes - que é o insumo que mais pesa dentro do custo operacional total. Gráfico 16  Orçamentação do Custo Operacional Total, Receita Bruta* e MargemBruta da safra 2021 do Milho no RS, em R$/ha Fonte: Cepea/Esalq (*) Receita Bruta a partir dos preços de abr/20: R$ 43,05/saca 60 kg; out/20: R$ 64,01/ saca 60kg O Rio Grande do Sul passou por uma forte estiagem na safra 2019/2020, que provocou queda de 27% no milho. Tal fator refletiu dentro do rendimento e resultou em receita menor do que o custo de produção e, consequentemente, margem negativa neste ano. Mesmo com um au- mento no COT para a próxima safra, e um preço em outubro 49% maior que o preço de abril desse ano - mês de referência para a formação de receita da safra passada -, a expectativa para 2021 é de uma receita bruta muito superior a 2020, resultado que é puxado pela expectativa de retorno do rendimento normal do grão no estado e de preços ainda elevados no próximo ano. É importante ressaltar que essa projeção de margem de lucro considera o preço médio do mi- lho em outubro de 2020, e é esperado que o preço se mantenha em patamares elevados, pois o cenário atual aponta em uma taxa de câmbio ainda desvalorizada para o ano que vem. Então a conjuntura é de margens estáveis ou um leve recuo até abril de 2021, caso as projeções do USDA para estoques finais venham a se confirmar para 2021. A propriedade analisada na metodologia leva em consideração os rendimentos médios por hectare dos levantamentos do Campo Futuro na região de Carazinho. 1.2.3 Soja O Custo Operacional Total (COT), que compreende o Custo Operacional Efetivo mais Depre- ciações (benfeitorias, máquinas e etc.), é fundamental para avaliar a atividade rural no longo prazo. Na comparação entre outubro de 2020 com o mesmo período do ano anterior, houve alta de 7,09% do COT. Na avaliação da evolução do COT, somente em 2020 (de janeiro a outubro) a elevação do custo foi de 7,00%. Se analisarmos o Índice de Inflação do Custo de Produção (IICP), essa conjuntura fica mais evidente: no acumulado de 12 meses o IICP apresenta inflação de 8,17%. O comportamento mensal pode ser analisado no gráfico seguinte . 2020   2021 RECEITA BRUTA * 4.951 11.523 MARGEM BRUTA -175 6.048 CUSTO (COT) -5.125 -5.476